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晨光文具身边的巨头

作者:admin 时间:2020-04-18 17:22
晨光文具身边的巨头

说到天亮文具,我想每个人都会说,“在我的学校里对面的黎明文具”,无论是在农村还是有一个基本的晨光文具,跨城市的学校,虽然看起来不那么高大尚,但从来没有想过原来黎明文具是巨人般的存在之一,因为市场上的15年间,上涨约8倍,妥妥的大牛股
那么我们今年晨文具的业绩以及如何呢?
收入,净利润,现金流都很好,这是公司优势的体现!! 我们先来了解一下晨光的产品结构吧!!
产品分为直接销售办公室,学生文具,办公文具,书写工具,还有其他的一小部分。
下面就是我们可以直接来看看其资产与负债吧!
一 资产
1、 货币资金
晨光现金在2019年总共增加了很多26亿,总资产75亿,占比35%左右,不错!!
1、 应收款
逐年增加,应警惕!下面我们来看一下天数,应收账款周转证据
应收账款进行周转天数小幅增长,但仍要警惕,我们可以继续教育研究应收款的风险能力大小
应收款项基本在一年之内,且问题不大,但也反映出公司对下游客户的话语权不够强..
3.预付款:数以千万计的小值分析进展
4. 存货
存货成本逐年不断增加,似乎并不好,下面我们看看其周转天数与周转率
存货周转天数逐年减少,周转率逐年上升,非常好!! 表明商品周转率越来越快,产品销售良好!
5、固定资产 在建工程
固定资产逐年增加,今年的建设潮,即是否要增加产品的供应,这是为了保证未来的增长潜力的预兆?
二、负债
1、有息负债:19年短期借款企业只有1.83亿,没有一个长期进行借款,经营发展十分稳健!
2、应付款
应付账款逐年增加,而且速度很快,对上游客户的记账能力很强,业绩公司对上游客户的话语权很强!!
1、 预收款
收到的进展非常好逐年增长,公司的业绩为说话下游客户逐年增加的权利!
三、指标分析
1、成长能力指标
营收净利逐年发展飞快速度增长,带来的经营活动现金流也飞快增长,营收质量管理非常高!成长性十足!
2、盈利能力指标
近年来,毛利率、净利率变化不大,但净资产收益率逐年上升。 从以上分析可知,存货周转率有所加快,可以看出公司并没有通过提高毛利率来增加收入,而是通过加快周转率来增加收入..
四、未来发展前景
2019年,文具和办公用品制造业完成152.2十亿人民币,6.7%的年增长,利润9.7十亿人民币,同比增长9.8%。 2019年,文具和办公用品行业规模以上企业1027中,亏损扩大,与去年同期相比。 (来源:中国文教体育用品协会)。随着市场的不断发展,市场集中度逐步提高的文具行业,产业整合进一步开放的空间,优质的文具品牌企业迅速占据有利的市场地位,强大更加注重市场份额头公司。
办公直销市场经济蓬勃发展。据证券投资公司的行业分析研究调查报告,国内大办公市场(包括办公家具、器材等办公物资) 的规模达上万亿人民币。 2015 年起施行的 《中华民族人民共和国中央政府对于采购法实施管理条例》明确提出要求我们推动学生利用数据信息通过网络技术进行电子化政府部门采购业务活动。同年,国务院办公厅下发《关于印发整合可以建立完善统一的公共教育资源交易系统平台建设工作设计方案的通知》,要求在全国范围内形成一种规则统一、公开透明、服务更加高效、监督行为规范的公共人力资源交易平台体系,基本功能实现城市公共环境资源交易全过程电子化。受益于国家相关政策的大力宣传推广提供支持,B2B 办公物资采购迎来了快速持续发展的历史机遇。公司是文具行业 “自主学习品牌+内需市场”的领跑者。 公司在文具行业零售终端网络覆盖的广度和深度教学方面需要具有非常明显的先发优势与领先优势,截至报告期末,公司目前已在全国构建了超过 8.5 万家零售终端的庞大零售终端网络;在竞争日益激烈的内需市场确立了独立自主创新品牌销售的龙头地位,连续八年荣获“中国轻工业制笔行业十强企业”第一名。
五、估值
处于历史估值偏上
从以上分析可以看出,公司还处于成长期,在市场上竞争非常激烈,经营非常稳定,但目前净利润10亿,市值接近500亿,并不便宜,在年报的发表中,经营对此有一定的判断
然后还宣布股权激励计划
目前PE50倍的估值,我们可以乐观主义假设202年净利润较2019倍翻一翻,19年净利10个亿,2022净利20个亿,以市值500亿,估值也就25倍,但对于一个非常广泛看好自己的人一般来说也是这个估值是不可能的,但对于企业保守国家的人他们来说有什么问题不可能的呢?最后通过一句话,晨光是个非常具有不错的公司,就是学生有点贵了。
以上仅为个人投资须知,不作为投资依据,如有误见其改正,不爱喷,谢谢!!

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